上周沪深两市继续震荡回落，但跌势较前期有所趋缓。从市场成交看，沪市本周成交3801亿元，深市成交3404亿元，较上周大幅萎缩。虽然上周五出现反弹，但量能未能显著放大，所以本周的继续缩量调整属于正常。反弹力度有限，部分小幅套牢盘趁机解套，而场外资金在继续看空气氛中观望。虽然缩量，但市场日均仍在1000亿以上，并未达到极弱状态，所以从量能看仍难断定市场是否见底。但由于农行的9日上会，更加了我前期的分析和判断，近期市场的主要稳定因素在于农行的政策性维稳，所以，短线的2500点支撑，我本人是十分看好的，个股的机会也是远远大于大盘，这点我是始终在坚持，那么，在周末的时刻度过后，我们发现了很多影响本周的因素的问题，例如，迎来超级大的资金解禁高峰，美元急速的反弹，周边股市大暴跌，11号的宏观数据出台，等等很多事情，故此，我们讲本周的事情政策面要比技术面重要的多，所以，我们如何看待近期市场的变化就显得很微妙，我也愿意和大家说说我心里的近期变化和行情的本周判断。

　　现在市场反弹和下跌空间都不大

　　从近期市场对消息的反应看，市场对利空消息的反应激烈程度逐步趋于平和，而对利多消息反应则逐渐趋于激烈。考虑到农行及银行再融资上市等因素，监管层近期新批多支基金或能缓和市场资金压力。包括金融、地产等板块下跌空间已经有限，而各类题材则有望重新活跃，进而带动市场信心恢复。此外，外围市场经一波快速调整，近两周呈现止跌振荡反弹态势。而下周5月经济数据将公布，CPI或将超过3%的通胀红线，而随着食品等价格的继续走高，中国或就此进入新一轮通胀周期，通胀预期加将显著推高资产价格。而在当期股票资产相对于房地产等实物资产存在一定价值优势和更大的上涨空间情况下，股票市场有望得到支撑。这些因素均表明市场下跌空间已经不大。

　　但是，加息预期始终是悬空之剑，而欧洲等国的主权债务危机仍可能继续恶化。温家宝总理表示要谨防经济二次探底，控通胀和防探底之间的政策博弈决定了市场环境不会阳光灿烂，但也不至于阴雨绵绵。此外，由于银行信贷收紧，而不对称加息并未出现，房地产调控收紧，地产板块业绩增长较难确定，这些因素导致二季度上市公司整体业绩增长幅度将存在较大不确定性。因此，这些不确定性因素决定了即使市场出现反弹，向上空间也不会太大。

　　电池股本周—有望再次加速大涨

　　在一系列补贴政策之后，新能源汽车价格将逐步被消费者接受。而更让消费者易于接受的是今后使用中的低费用，因为，现有的汽油车的使用成本约为0.5元/公里(以百公里平均不足9升油计算)，而一般电动汽车的使用成本仅为0.1元/公里左右(以百公里耗电16度计算)，远低于汽油车。

　　除了我们重点的五城市试点的私车补贴政策之外，公交车、出租车等公共服务商用车补贴方法仍按照2009年办法执行，去年的十城千辆已经演变成二十城千辆——2009年为5000多辆，2010年有望快速达到2-3万辆。我们还分析认为，这也将支撑动力电池需求。

　　新能源电池仍然是一个概念的现状正在悄然发生改变，而且变化的速度可能比想像中要更快。我们此进行了一个时间段划分——2009年是“概念”阶段，2010年是“萌芽”阶段，而到2011年，将是动力电池“发展”阶段，越来越多的人会逐渐区分出传统锂电池和动力锂电池。据了解，国内动力锂电池领域的优秀企业大多还没有在A股市场上市，比如说生产电池的力神、比亚迪、东莞新能源，生产正极材料的北亚先行、湖南瑞翔、天津思特兰。

　　A股上市公司的推荐逻辑是：要与动力电池相关，技术管理要好，新能源汽车政策扶持力度较大，其长期发展路线已经明确，市场需要逐渐培育，但进度可能会超预期，电池受益较大，锂电池的长期发展已是大势所趋。

　　总之：

　　股市整体估值水平的变化也与指数的运行具有十分相近的波动特征，目前A股市盈率为22倍，虽然已处较低水平，但上市公司业绩与宏观经济的运行情况相关性较强，如果今年的经济情况呈现前高后低，那么上市公司的业绩压力也将在随后体现出来，因此目前的估值水平仍有下压空间，操作上，随着近期股指震荡剧烈对投资者的布局技巧要求也较高，6月中旬即将公布宏观经济数据可能出现经济下滑的信号，这将再次产生市场的悲观预期，因此预计短期市场较难有所表现，抢反弹则快进快出，机会就在个股上而不再大盘的点位和如何判断预测上，记住——就是短线波段—差价至上！